中石化煉化工程公司業績佳

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中石化煉化工程公司業績佳

    中石化煉化工程公司(2386 HK)在上周發佈今年上半年業績，其後公司股價造好，創出上市以來新高，有興趣的投資者可以留意該股。
    中石化煉化工程公司總部位於北京，一三年於香港掛牌上市，現時市值約310億，母公司中國石油化工集團有限公司持股約62.5%。公司是內地大型的能源化工工程公司，業務覆蓋石油煉製、石油化工、清潔能源、儲運設施等，擁有約1.5萬名員工。截至二五年上半年，公司約83%的收入來自中國，17%的收入來自海外；收入來自工程總承包業務佔56%，施工業務佔38%，其他業務佔6%。
    中石化煉化工程公司本月公佈的業績顯示，二五年上半年收入為315.59億元人民幣，按年增加10.1%；純利為13.84億元，同比增長4.8%；毛利率較去年同期下降0.6%至8.2%，下降原因是部分施工項目結算不及預期，以及部分業務市場競爭加劇。今年上半年公司新簽訂合同量為711.58億元，同比增長42.1%；而未完成合同量為2,122.76億元，相較二四年全年收入641.98億元實現覆蓋約3.3倍，代表該公司收入在未來的一段時間內會繼續上升。
    中石化煉化工程公司表示會在海外爭取更多合同，因爲海外合同的毛利率會高於內地，公司下一步會改善毛利率。集團會將高派息常態化，並且會堅持回購股份。市場預測二六年該公司的收入將增長約6%， 二六年市盈率約為10倍，股息率為5.7%，估值合理，投資該股需要留意公司的新訂單及盈利的增長等情況，以增加勝算。


    工銀澳門投資及風險研究中心   李俊耀博士